5 consigli sui titoli azionari dei gestori delegati per un mercato volatile

Jul 23, 2023

Una nave Cleveland-Cliffs in un molo a Cleveland. Foto di Raymond Boyd/Getty Images)

Un politico sarebbe sciocco non fare ricerche sull’opposizione. Una squadra di baseball sarebbe sciocca a non utilizzare i rapporti di scouting. Allo stesso modo, un gestore degli investimenti dovrebbe essere particolarmente indifferente per non controllare cosa stanno comprando e vendendo gli altri gestori.

Una volta all'anno in questa rubrica costruisco un portafoglio rubato, composto da azioni detenute da altri gestori che stimo particolarmente. Quest'anno i manager sono Scott Black, Randall Eley, Ken Heebner, David Katz e Charles Royce.

Le mie informazioni sulle partecipazioni dei gestori provenivano da archivi pubblici. È possibile che un manager abbia venduto uno dei titoli qui evidenziati.

Da Scott Black, che gestisce Delphi Management a Boston, selezionoCleveland-Cliffs CLF. Questo è un produttore di acciaio e un minatore di ferro, e il titolo è profondamente in disgrazia.

Mentre cresce il consenso sul fatto che gli Stati Uniti entreranno in recessione nel 2023 (se non ci sono già), gli investitori fuggono dai titoli ciclici come le società siderurgiche. Ecco perché questo titolo è straordinariamente economico: meno di tre volte gli utili recenti e meno di cinque volte gli utili previsti dagli analisti per il 2023.

Cleveland-Cliffs è un importante minatore di ferro in un momento in cui le forniture mondiali di ferro sono limitate dalla guerra Russia-Ucraina. Alcuni addetti ai lavori dell'azienda hanno acquistato le azioni quest'anno, in particolare Celso Goncalves Jr., il direttore finanziario.

Da Randall Eley, fondatore della Edgar Lomax Co. ad Alexandria, Virginia, scelgoChevron CVX, la seconda compagnia petrolifera statunitense, classificata in base alla produzione. I titoli energetici sono stati molto attivi ultimamente, ma hanno attraversato un periodo terribile di sei anni, all’incirca dal 2014 al 2019. Dal 2014, le compagnie petrolifere e del gas sono diventate molto più disciplinate su quanto spendere in esplorazione e trivellazione.

Le azioni di Chevron sono aumentate del 34% quest’anno fino al 14 ottobre (bello!), ma sono aumentate solo del 39% negli ultimi dieci anni (ugh). Sebbene il titolo non sia più incredibilmente economico, lo considero a un prezzo abbastanza ragionevole, pari a 11 volte gli utili.

Ken Heebner è direttore degli investimenti presso CGM Trust a Boston e gestisce fondi comuni di investimento tra cui il CGM Focus Fund. Dal suo portfolio traggoRisorse anteroAR, un produttore di gas naturale con sede a Denver.

Le azioni Antero vengono vendute a circa la metà del loro massimo registrato nei giorni pesanti del 2014. Il prezzo delle azioni è 13 volte superiore agli utili recenti, ma meno di quattro volte gli utili previsti dagli analisti per il 2023. Il gas è molto richiesto e il gas in stoccaggio è inferiore al solito .

Con sede a New York City, David Katz è chief investment officer di Matrix Asset Advisors e gestisce Matrix Advisors Value Fund. Dalle sue partecipazioni lo consiglioTE Connectivity Ltd.(TEL), produttore svizzero di connettori e sensori elettrici.

Un importante segmento di clientela per TE è l'industria automobilistica, che al giorno d'oggi è fortemente impegnata nel settore dell'elettronica. Le vendite di automobili potrebbero migliorare nel 2023, man mano che si attenueranno le paralizzanti carenze di chip. Quest’anno le azioni sono scese del 33%, ma le vendite e gli utili sono in realtà in aumento.

Charles (Chuck) Royce è il capo di Royce Investment Partners e gestore di lunga data del Pennsylvania Mutual Fund. È conosciuto come un campione degli investimenti in piccole azioni.

Dal suo portfolio, lo prendereiNoleggio aereo AL come speculazione. La compagnia, con sede a Los Angeles, noleggia aerei, principalmente a clienti asiatici. Ha avuto una serie di profitti di 11 anni prima di subire una perdita negli ultimi quattro trimestri.

A giugno Air Lease aveva una flotta di 911 aerei, 392 dei quali di sua proprietà. Ha speso molto in nuovi aerei e potrebbe aver speso troppo.

Il debito è elevato, quindi questo titolo è rischioso. Tuttavia, la società ha riacquistato le proprie azioni. E le azioni sono economiche, vendute a un prezzo inferiore al valore contabile (patrimonio netto aziendale per azione).

Questa colonna è la diciannovesima volta che compilo un portafoglio rubato. Il rendimento medio sui 18 titoli precedenti è stato del 13,1%, rispetto al 9,7% dell'indice Standard & Poor's 500 Total Return. Delle 18 serie di raccomandazioni, 14 si sono rivelate redditizie e 10 hanno battuto l’indice.